TÍN DỤNG TĂNG MẠNH, LẠM PHÁT CÓ ĐÁNG LO?

Trong những tháng đầu năm 2025, nền kinh tế đang đối mặt với một hiện tượng đáng chú ý: dư nợ tín dụng tăng mạnh, gây nhiều tranh luận về nguy cơ lạm phát. Chỉ trong 5 tháng đầu năm, tổng dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đã tăng hơn 1 triệu tỉ đồng, đạt mức hơn 16,6 triệu tỉ đồng, đánh dấu mức tăng trưởng kỷ lục. Tốc độ này khiến không ít chuyên gia và nhà đầu tư lo ngại về áp lực lạm phát, bởi cung tiền tăng nhanh thường kéo theo đà tăng giá của hàng hóa, bất động sản và các đồng tiền có giá trị.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, mức tăng giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 mới chỉ tăng 0,16%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu lạm phát 4,5%. Ông Nguyễn Văn An, chuyên gia kinh tế độc lập, nhận định: “Cầu kéo lạm phát chưa quá nghiêm trọng vào thời điểm này, nhưng cần theo dõi chặt chẽ diễn biến dòng tiền và các yếu tố khác.”

Trong bối cảnh đó, việc tăng trưởng tín dụng vượt quá huy động vốn, cùng với lãi suất thấp và dòng tiền chảy mạnh vào lĩnh vực hạ tầng, đã đặt ra những thách thức trong công tác kiểm soát lạm phát. Ngân hàng Asean (UOB) dự báo Ngân hàng Nhà nước có thể giữ nguyên mức lãi suất chính sách hoặc giảm nhẹ trong thời gian tới, nhằm duy trì mức lạm phát ôn hòa.

Các ngân hàng thương mại dù đang chứng kiến tăng trưởng tín dụng mạnh, nhưng vẫn giữ được khả năng kiểm soát lạm phát hiện tại. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo cần theo dõi sát sao các biến động của thị trường để đảm bảo không xảy ra đột biến gây ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế.